独家专访张雪机车天使投资人

本文字数：4622，阅读时长大约8分钟作者 | 第一财经高远嘉宾简介高信资本创始人董事长曹斌专注集成电路、商业航天、高端智造等高科技领域投资。主导投资案例：晶合集成（688249）、新相微（688593）、长鑫存储、星河动力等，累计投出15家上市公司。累计为投资人创造了数十亿投资回报

本科毕业于武汉理工大学，硕士研究生毕业于中国科学院，博士研究生毕业于复旦大学。第一财经高远近期，中国制造的张雪机车在国际顶级赛事中夺冠，品牌迎来高光时刻。与此同时，背后的投资人也引发广泛关注。今天第一财经《投资人说》独家专访张雪机车最早的天使投资人——高信资本创始人、董事长曹斌

曹总，感谢您接受第一财经专访。我知道张雪机车并不完全在你们的主投赛道中，高信资本主要投半导体和商业航天。我很感兴趣的是，2024年7月，张雪机车刚成立四个月，而且他与凯越分道扬镳，你们却果断投了2000万。背后的机缘是什么

一、投资机缘——“追车几十公里”创业者特质打动投资人高信资本创始人董事长曹斌张雪是我们一个非常非常好的朋友介绍的，我们了解到这个信息，也看到网上有大量视频。他的特质非常鲜明——但凡你看他过往的视频，那种特质能直接从屏幕里溢出来

最早的时候，他为了当赛车手，追着记者的车追了近百公里，记者最终被他打动，给了他试镜的机会。看完这些视频，我们基本就下定决心要投他了。我本人做了14年投资，最深的一个感受是：投资本质上就两个字——投人。什么样的人值得投资，才是我们思考最多的。像张雪这样的人，非常符合我们对理想企业创始人的判断

他身上的特点非常明晰：第一是专注，第二是热爱，第三有极强的韧性，第四死磕。我们投他的时候，他才刚刚起步。二、“复利人生”理论：每年进步30% 退休时能力是毕业时的1万倍第一财经高远在你们的风控体系中，如何平衡创始人在某个领域的执着与整个投资最终能否成功之间的矛盾。你们怎么权衡

高信资本创始人董事长曹斌我有一个“复利人生”的理论。假设我们正常读到硕士研究生毕业，大约25岁，60岁退休，有35年的职业生涯。如果35年里，我们专注做一件自己喜欢且热爱的事，每年进步30%，到60岁退休时，能力成长值刚好是我们刚毕业时的1万倍

这意味着，大多数人在某些细分领域都可以成为绝对专家级的人物，初始禀赋就没那么重要了——至于家里有没有父母支撑、有没有背景，其实没那么重要。为什么中国这个时代会有那么多白手起家的普通人成就伟大的事业。一方面要感谢这个伟大的时代，另一方面，个人持续的专注、努力，以及发自骨髓的热爱也是极其重要的

除了执着专注，我们还看重什么。企业家有没有受过系统的职业训练，也非常关键。如果一个人从来没办过公司、没在一家公司工作过，从大学毕业就开始创业，客观讲成功率并不高。从投资风控的角度讲，人重要还是尽调重要。这不是一个非黑即白的关系。人绝对是主要矛盾，人对了，事就对了

尽调只是起到辅助复核的作用，来验证这个认知是否一致、是否有偏差。张雪机车就是一个典型案例，因为张雪是一个人出来的，没什么可尽调的，完全是冲着人去的。而且实践证明，拥有“复利人生”理念的人创业更容易成功

三、创业不到一年做到近7亿收入张雪非常勤奋努力程度远超想象第一财经高远张雪从凯越离开后，相对是一个人生的低谷。你们慧眼识珠，是他的伯乐。如果没有你们这笔投资，张雪可能很难做到今天这个程度——因为这给了他完全不同的自信心，背后有资本的认可。而且从资本角度，2000万也不是小数目

你们有没有迟疑过或后悔过。高信资本创始人董事长曹斌不能说我们是张雪的伯乐，我们是相互成就，我们非常幸运能参与到他的创业过程中。他从凯越出来，在外人看来是低谷，但在我们做投资的人眼里，这就是最好的机会。投资之后，张雪本人也非常勤奋，努力程度远超大家想象

你试想一下，一个2024年4月才成立的公司，2025年就做了近7亿收入，这几乎不可能做到的，这个业绩是非常非常惊人的。所以对我们来说，我们一直是感恩，也非常幸运。感谢张总给我们机会，即便没有我们，我相信还有其他投资人会去投他，中国资本市场现在是非常活跃和发达的

四、阶段性亏损买的是未来研发投入10%在行业里并不多见第一财经高远目前行业里对他的财务状况也有一些不同声音。比如2025年公司亏损2000多万，研发投入占比达10%左右。您怎么看待这个财务模型。高信资本创始人董事长曹斌从我们的角度看，公司亏损是阶段性的，未来肯定会实现盈利的

按照张总今年的目标，要卖6万辆车，而且很多是更高端的车型，今年收入预期在15亿到18亿之间。如果真的做到18亿，公司今年大概率会实现盈利，这是其一。其二，要看钱花到哪里去了。公司研发投入接近10%，在行业几乎看不到这个数字，很多摩托车类上市公司也没有这么大的